Bernie Madoff'u xatırlamaq

MəZmun

• Əsas məqamlar
• İnvestorlar Madoffun Yalanlarına Niyə İnandılar?

Əsas məqamlar

• Tarixin ən bahalı Ponzi sxeminin təşkilatçısı Bernard Madoff 14 aprel tarixində vəfat etdi.
• Madoffun hekayəsindən öyrənə biləcəyimiz vacib dərslər var, o cümlədən Ponzi sxemlərinə görə düşünə biləcəyimizdən daha həssas olduğumuz.
• İnsanlar Ponzi sxemlərinə düşməyə meyllidirlər, çünki dəlillərin əhəmiyyətini laqeyd yanaşmağa və yalanları tanımamağa meyllidirlər.
• Bir məhkəmə mühasibi Harry Markopolos, Madoffun iddialarının mənasız olduğunu görə bilər. Bu seyr edən hər kəsə bəlli olmalı idi.

14 Aprel səhəri tarixin ən bahalı Ponzi sxeminin təşkilatçısı Bernard L. Madoff, federal həbsxanada 150 illik cəzasının 12 ilini çəkdikdən sonra 82 yaşında öldü. Tarixə sərmayə qoymağın ən böyük rüsvayçılığı olaraq, Madoffun ölüm xəbərində qurbanları arasında göz yaşlarının tökülməsini təsəvvür etmək çətindir - əminəm ki, Bernard Madoff haqqında eşitmədikləri qədər arzulasaydılar. Çoxu şübhəsiz ki, onu unutmağı üstün tutsa da, Madoffun hekayəsinin tarixə düşməsinin bəzi mənfi tərəfləri var. İşin mənfi tərəfləri odur ki, Madoff hər kəsin bir adam tərəfindən aldadılabiləcəyini və əks tərəflərin başqalarına təqdim etdiyi yalan inancların bu inancları təsdiqləmək üçün nə qədər dəlil olmasına baxmayaraq davam edə biləcəyinə dair ən yaxşı xatırlatma olaraq qalır.

Həqiqətən, Madoffun hekayəsindən qorumaq üçün dərslər var. Madoff, hər kəsin uğurlu bir Ponzi sxemini idarə edə biləcəyinə dair ən yaxşı xatırlatma idi. Madoffun, 18 milyon dollarlıq sərmayə qoyan 4.800-dən çox investoru öz hedcinq fonduna investisiya yatırmasına imkan verən sehrbazlıq və inandırma deyildi. Wall Street-də tanınmış və çox hörmətli olmasına baxmayaraq, əksər investorlar heç Madoffla tanış olmayıb, onunla daha az danışdılar. Nə danışdığınızı bildiyiniz fasadı təbliğ edə və insanları pullarını onlar üçün “işləməyə” dəvət edə bildiyiniz müddətdə, müvəffəqiyyətli bir Ponzi sxemini işə sala bilərsiniz - bu investorlara verə biləcəyiniz müddətcə çətin olmayacaq Nağd pulunun% 10-unu geri qoyaraq, bu investisiyalardakı real qazanc kimi göstərir.

Etkileyici olan odur ki, Madoff investorları və ABŞ Qiymətli Kağızlar və Mübadilə Komissiyası (SEC) araşdırmaçılarını bu qədər illər (1991-dən 2008-ə qədər) qar yağdıra bildi. Madoffun sxemi 2008-ci ildə investorlar bankdan geri qaytarmaq üçün yalnız 300 milyon dollar qalanda geri qaytarılması üçün cəmi 7 milyard dollar tələb etdikdən sonra pisləşməyə başladı. Hələ də performans artımı üçün mənasız izahatlar yaratmaq və insanların investisiyalarından istifadə edə biləcəyinizi - ən azından müvəqqəti olaraq nümayiş etdirə bildiyiniz zaman insan kütləsini sizə böyük miqdarda pul verməyə inandırmaq sehrbaz səviyyəsində təsir bacarıqlarına ehtiyac duymur.

İnvestorlar Madoffun Yalanlarına Niyə İnandılar?

Boğaz aşkarlanması ilə bağlı sosial psixoloji araşdırmalar Madoffun, ilk növbədə insanların həqiqi dəlillərin bütün vacib dəyərlərini laqeyd edərək, zehni və emosional olaraq ziddiyyətə və yalanlara cavab vermə meylləri sayəsində müvəffəq olduğunu göstərdi. Kaş ki investorlar bu qədər dalğın olmasaydılar. İnsanlar bir şey tanımadıqları dərəcədə ayıqdırlar, əks təqdirdə bunun kobud olduğuna işarə edən işarələr mövcud olsa da.

Bu gün insanların bu qədər avam olmasının səbəblərindən biri də həyat tempinin əvvəlkindən daha sürətli olmasıdır. Artıq həqiqət və uyğun bir şəkildə təsdiqlənmiş kəşf üçün səbrli deyilik. İndi cavablar və problemlərə sürətli həll yolları istəyirik. Əlbətdə, elmi araşdırma və lazımi səylərin buzlaq sürətləri, subyektiv bir bilik hissi və ya hiss etmək istəklərimizdən daha yüksəkdir. Ancaq bu, sadəcə yaxşı səslənən cəfəngiyyata inanmaq üçün rasional mühakimə və qərar vermə yollarında yaxşı işləyəcəyimiz demək deyil.

Boğaz üçün ən diaqnostik xəbərdarlıq budur ki, bir iddianı həqiqətən araşdırdığınız zaman, buna inanmaq üçün həqiqətən yaxşı bir səbəb olmadığını tapmısınız. Madoff, hedc fondunun nailiyyətlərini hesablamaq üçün istifadə etdiyi ən yaxşı cəfəngiyat, "split-strike tətil strategiyası" istifadə etməsi idi. Bunun S&P 100 və 500 içərisindəki mavi çipli hissələrin bir birləşməsini satın alması və daha sonra ona müəyyən bir tarixə qədər varlıqları müəyyən bir qiymətə satma hüququnu verən put opsionları ilə sığortalanması olduğu iddia edildi. Bu yolla, Madoff “səhmlər ticarətinin” izlərini gizlədə bilər. Madoff'un istifadə etdiyi iddia edilən strategiya böyük bir kağız izi qoymuş olardı; ancaq birja ticarətinə dair bir kağız izi olmadığı zaman, həqiqətən bir Ponzi şemerinin iddialarına dair bir dəlil yoxdur. Daha da pisi, Madoff bir vasitəçi olaraq çox görünsə də, hedc fondlarını heç bir yerdə siyahıya salmadı və özünü idarəçi kimi tanıtmadı. Madoffun sözündən başqa heç bir dəlil yox idi. Kaş ki, investorlar Hitçensin ülgücünü xatırlayaraq yaxşı iş görsəydilər: Dəlil olmadan iddia edilə bilən də dəlil olmadan rədd edilə bilər. İddianın doğruluğuna dair sübut yükü onu verənə aiddir. Yük yerinə yetirilmədiyi təqdirdə iddia əsassızdır və müxaliflərin onu rədd etmək üçün daha çox mübahisə etməsinə ehtiyac yoxdur.

Qiymətli Kağızlar sektorunun icraçısı və məhkəmə mühasibi Harry Markopolos, Madoffun heç bir iddiasını satın almadığı üçün işdən çıxarılmasını daha da artırdı. Sadə bir ağlabatanlıq testi keçirərək Markopolos Madoffun iddia etdiyi strategiyanın heç bir mənası olmadığını görə bildi. Madoff, S&P 100 və 500 indekslərinin necə yuxarı və ya aşağı hərəkət etməsindən asılı olmayaraq ayda% 1 sabit bir ildə ortalama gəlirlə ildə 12% gəlir gətirdiyini bildirdi; bu müddət ərzində qazanclarının bazara dayandığını iddia etdi. Yenə də S&P 100 və 500-lər daxilində bazara əsaslanan qərarlar qəbul etmək, birinin performansı 18 illik bazar dalğalanmalarının yalnız 6% -nə cavab verdiyi zaman demək olar ki, mümkün deyil. Bu indeksləri və Madoffun hesabatlarını izləyən hər kəs üçün açıqca aydın olmalı idi.

Markopolos ayrıca, mavi çipli səhmlər üçün yalnız 1 milyard dollarlıq “qoyma opsionları” ala biləcəyini əsaslandırdı. Müxtəlif dövrlərdə Madoff investisiyalarını qorumaq üçün bu variantlardan 50 milyard dollardan çoxuna ehtiyac duyardı; bu sistemdə mövcud olduğundan daha çox idi. Markopolos SEC-i üç dəfə xəbərdar etsə də, heç kim onu ​​dinləməzdi. Nəhayət, heç kim investisiyalarının bir Ponzi sxeminə bağlı olduğuna inanmaq istəmir, əsas statistikaya daha az nəzər yetirin, xüsusən hər il investisiyalardan 12% gəlir əldə etdikləri zaman. Madoff sayəsində daha bir neçə Ponzi sxeminin qırmızı bayrağından xəbərdarıq - unutmamağa dəyər olacaqlar.